Grüne Anleihen (Green Bonds)
Was sind grüne Anleihen?
Der Markt für grüne Anleihen (Green Bonds) entstand 2007, als die Europäische Investitionsbank (EIB) die erste grüne Anleihe emittierte. Seitdem ist er stark gewachsen. Zu den Emittenten zählen jetzt Supranationals, Unternehmen, Finanzinstitute, Verwaltungen und öffentliche Einrichtungen sowie Regierungen. In nur zehn Jahren hat der Green-Bond-Markt weltweit an Bedeutung gewonnen. Investoren, die ihre Vermögen dekarbonisieren wollen, zählen zu den Interessenten und Anlegern.
Bislang gibt es noch keine klaren Vorgaben für grüne Anleihen. Die International Capital Market Association (ICMA) hat jedoch die Green Bond Principles entwickelt, eine Reihe von Leitlinien für Emittenten grüner Anleihen, die unterstreichen, dass die Emissionserlöse in Umweltprojekte fließen müssen und eine transparente Berichterstattung wichtig ist.
Was macht Green Bonds interessant?
Seit seiner Entstehung im Jahr 2007 hat sich der Markt für grüne Anleihen (Green Bonds) erheblich weiterentwickelt. Die Pariser Klimakonferenz 2015 (COP21), die den Anstoß für die Veränderung hin zu einer CO2-arme Wirtschaft gegeben hat, hat dazu maßgeblich beigetragen. Seitdem sind eine Reihe neuer Vorschriften erlassen worden, die Investoren für Umweltfragen sensibilisiert haben. Grüne Anleihen haben zweifellos von dieser internationalen Selbstverpflichtung profitiert, und das Anlageuniversum ist enorm gewachsen.
Grüne Anleihen habe daher das Interesse zahlreicher Investoren geweckt, die ihre Portfolios dekarbonisieren und damit die Ziele der Pariser Klimakonferenz fördern wollen. Green Bonds können sowohl für Emittenten als auch für Investoren interessant sein. Der Emittent belegt durch sie, dass er die Energiewende fördert, und die Investoren profitieren von einer transparenteren Berichterstattung, weil die Emittenten einen Jahresbericht veröffentlichen, der die Entwicklung und die positiven Auswirkungen der finanzierten Projekte beschreibt.
Der Markt für Green Bonds wächst weiter. Deshalb wird auch die Liste der Emittenten, Regionen und Sektoren immer vielfältiger und damit interessanter für Investoren. Dank der zunehmenden Diversifikation und des ausgewogenen Verhältnisses zwischen staatlichen und nicht staatlichen Emittenten bietet das Anlageuniversum heute ein attraktives Risiko-Ertrags-Profil, das grüne Anleihen zu einer aussichtsreichen Alternative zu traditionellen Anleihen macht.
Grüne Anleihen können ein transparentes Instrument zur Finanzierung umweltfreundlicher Projekte sein und sind nicht mit zusätzlichen Kosten verbunden. Der Kurs einer Anleihe spiegelt üblicherweise das Finanzrisiko des Emittenten wider. Bei Green Bonds ist das nicht anders. Es gibt also faktisch keine strukturellen Kurs- oder Performanceunterschiede zwischen grünen und traditionellen Anleihen. Deshalb können Investoren ihr Portfolio transparenter und umweltfreundlicher machen, ohne höhere Risiken einzugehen oder einen höheren Preis zu bezahlen.
Unsere Green Bonds Strategie
Die Green Bonds Strategie von AXA IM ist ein klarer Ansatz, der unsere großen Teams für internationale aktive Anleiheninvestments mit selbst entwickelten Leitlinien für Green-Bond-Anlagen und ESG-Scores kombiniert.
Nicht alle Green Bonds sind gleich, und man braucht einen disziplinierten Ansatz, um sicherzustellen, dass ein echter Umweltnutzen entsteht und kein Greenwashing betrieben wird. AXA IM hat eigene Beurteilungsrichtlinien entwickelt. Mit ihnen wollen wir nicht nur unser verantwortliches Investieren auf wirklich grüne Projekte ausrichten, sondern für den ganzen Markt hohe Standards setzen. Unsere Analysten sprechen mit vielen Emittenten über ihre Geschäftsmodelle und erklären ihnen unsere Leitlinien. Oft nutzen wir diese Gespräche zum Engagement bei Emittenten. Wir legen ihnen unsere Standards vor und zeigen auf, in welchen Bereichen sie ihren nachhaltigen Finanzierungsansatz noch verbessern können. Unser Ziel ist zu erklären, was wir von den Emissionen erwarten, und gegebenenfalls zu helfen, die allgemeine Nachhaltigkeitsstrategie der Emittenten zu verbessern.
Unser Rahmen für grüne Anleihen
Gemäß den Leitlinien von AXA IM für grüne Anleihen investieren wir ausschließlich in grüne Projekte, die der Umwelt signifikant nutzen. So wollen wir sicherstellen, dass nur die relevantesten und wirkungsvollsten Projekte finanziert werden.
Unsere Leitlinien beruhen auf vier Auswahlgrundsätzen:
- Passt die grüne Anleihe zu den Umweltzielen des Emittenten?
- Wird das Projekt klare positive Auswirkungen über das Tagesgeschäft des Emittenten hinaus haben?
- Wissen wir, dass mit den Anleihenerlösen die vorgesehenen Projekte finanziert werden?
- Wie wird der Emittent die Projektfortschritte und die Wirkung messen?
Uns interessieren vor allem Anleihen zu vier wichtigen Umweltthemen:
- Smarte Energielösungen
- CO2-armer Transport
- Grüne Gebäude
- Nachhaltige Ökosysteme
Hinzu kommt die Berichterstattung anhand von Impact-Kennziffern zu UN-Nachhaltigkeitszielen (SDGs), die auf ökologische und soziale Themen ausgerichtet sind, darunter:
- 3 - Gesundheit und Wohlergehen: Die Sicherstellung eines gesunden Lebens und Förderung des Wohlbefindens für alle Menschen jeden Alters
- 8 - Angemessene Arbeit und Wirtschaftswachstum: Die Förderung von anhaltendem, integrativem und nachhaltigem Wirtschaftswachstum, produktiver Vollbeschäftigung und menschenwürdiger Arbeit für alle
- 11 - Nachhaltige Städte und Kommunen: Die Verbesserung der Integration, Sicherheit, Widerstandsfähigkeit und Nachhaltigkeit von Städten und Lebensräumen
- 13 - Aktiver Klimaschutz: Die Ergreifung dringender Maßnahmen zur Bekämpfung des Klimawandels und seiner Auswirkungen
Unsere ACT-Strategien sollen Kunden dabei unterstützen, mit ihren Anlagen beispielsweise gegen den Klimawandel aktiv zu werden. Bei ihnen werden nicht nur ESG-Kriterien angelegt. Entweder beruhen ihre Anlageentscheidungen auf ESG-Themen, oder sie werden wirkungsorientiert gesteuert, um messbaren und nachhaltigen Nutzen zu stiften.
Saubere Technologie
Innovative Unternehmen entwickeln Lösungen, um Ressourcenverzehr zu verhindern und Treibhausgasemissionen zu senken.
US High Yield Low Carbon
Wir sind überzeugt, dass die Weltwirtschaft vor einem Jahrzehnt des Wandels steht. Sie wird nachhaltiger und CO2-ärmer.
Buy and Maintain
Wir wollen unseren Kunden die Möglichkeit bieten, an der Erreichung von Nettonullemissionen und der Umsetzung des Dekarbonisierungsplans des Pariser Abkommens mitzuarbeiten
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