Finanzierung der Steuersenkungen durch höhere CO2-Emissionen
- 18 November 2024 (10 Minuten Lesezeit)
Trumps Vergabe von Ministerämtern oder Leitungsposten in wichtigen staatlichen Behörden an radikale Loyalisten ist ein Zeichen, dass es bei der Umsetzung der Wahlversprechen der neuen Regierung vor allem um eines geht: ums Geschäft. Aber die Republikaner im Senat haben mit John Thune einen unabhängigeren – und konservativeren – Mehrheitsführer ernannt. Es dürfte also nicht ganz so einfach sein, den Haushalt durchzubekommen. Wir haben untersucht, wie man mit einer Senkung der IRA-Ausgaben (beispielsweise um die Steuergutschriften beim Kauf von Elektrofahrzeugen) und höheren Zölle einige Löcher stopfen kann, die eine Ausweitung des Tax Cuts and Jobs Act of 2017 (TCJA), die Senkung der Unternehmenssteuern und der Wegfall der Steuern auf Sozialleistungen reißen werden. Die geplante Umwelt- und Handelspolitik Donald Trumps als ausschließlich ideologisch motiviert zu betrachten, wäre eine Fehler: Sie hat auch einen finanziellen Hintergrund. Die Steuersenkungen würden nämlich (teilweise) durch höhere CO2-Emissionen finanziert. Investoren, die glauben, dass die neue Regierung nicht so weit gehen wird, wie es scheint, weil Donald Trump die Aktienmarktrallye nicht gefährden will, sollten daran denken, dass er vermutlich nicht allen den erwarteten Steuersegen bringen kann, wenn er nicht die IRA-Ausgaben kürzt und die Zölle deutlich anhebt.
Die Federal Reserve hat gesagt, sie würde nicht darüber spekulieren wollen, was die Trump‘schen Pläne für die Inflation bedeuten, aber schon vor dessen Regierungsübernahme stimmt die Verbraucherpreisentwicklung nicht gerade zuversichtlich. Die Kerninflation ist zwei Monate in Folge gestiegen. Die Zinssenkung im Dezember hängt am seidenen Faden.
Und in Europa? Um ihre restriktive Zinspolitik plangemäß zu normalisieren, wird der Leitzins schneller und stärker gesenkt werden müssen als der EZB-Rat gedacht hat. Was offenbar zurzeit in Frankfurt heiß diskutiert wird, ist, ob man das klar formulieren und entsprechende Prognosen veröffentlichen sollte. Die Rede von Piero Cipollone letzte Woche wies in diese Richtung, während Isabel Schnabel weiterhin ausschließlich auf Grundlage der Daten entscheiden will. Aus unserer Sicht haben hier vermutlich zurzeit die Tauben die Nase vorn.
Rechtliche Hinweise
Anlagen enthalten Risiken, einschließlich dem des Kapitalverlustes. Die hier von AXA Investment Managers Deutschland GmbH bzw. mit ihr verbundenen Unternehmen („AXA IM DE“) bereitgestellten Informationen stellen weder ein Angebot zum Kauf bzw. Verkauf von Fondsanteilen noch ein Angebot zur Inanspruchnahme von Finanzdienstleistungen dar.
Die Angaben in diesem Dokument sind keine Entscheidungshilfe oder Anlageempfehlung, (aufsichts-) rechtliche oder steuerliche Beratung durch AXA Investment Managers Deutschland GmbH bzw. mit ihr verbundenen Unternehmen („AXA IM DE“), sondern werden ausschließlich zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Die vereinfachte Darstellung bietet keine vollständige Information und kann subjektiv sein.
Dieses Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken des Empfängers. Eine Weitergabe an Dritte ist weder ganz noch teilweise gestattet. Wir weisen darauf hin, dass diese Mitteilung nicht den Anforderungen der jeweils anwendbaren Richtlinie 2004/39/EG bzw. 2014/65/EU (MiFID/ MiFID II) und der zu diesen ergangenen Richtlinien und Verordnungen entspricht. Das Dokument ist damit für jegliche Form des Vertriebs, der Beratung oder der Finanzdienstleistung nicht geeignet.
Die in diesem Dokument von AXA IM DE zur Verfügung gestellten Informationen, Daten, Zahlen, Meinungen, Aussagen, Analysen, Prognose- und Simulationsdarstellungen, Konzepte sowie sonstigen Angaben beruhen auf unserem Sach- und Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Erstellung. Die genannten Angaben können jederzeit ohne Hinweis geändert werden und können infolge vereinfachter Darstellungen subjektiv sein. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen wird nicht übernommen. Soweit die in diesem Dokument enthaltenen Daten von Dritten stammen, übernehmen AXA IM DE für die Richtigkeit, Vollständigkeit, Aktualität und Angemessenheit dieser Daten keine Gewähr, auch wenn nur solche Daten verwendet werden, die als zuverlässig erachtet werden.
Wertentwicklungsergebnisse der Vergangenheit bieten keine Gewähr und sind kein Indikator für die Zukunft. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen und fallen und werden nicht garantiert.
Informationen über Mitarbeiter von AXA Investment Managers dienen lediglich Informationszwecken und sind stichtagsbezogen. Ein Weiterbeschäftigungsverhältnis mit diesen Mitarbeitern wird nicht garantiert.