September Investmentstrategie - Die Summe aller Ängste

25 September 2024 (10 Minuten Lesezeit)

Verfasst von

David Page

Head of Macro Research
Hugo Le Damany

Economist, Macro Research
François Cabau

Senior Eurozone Economist Macro Research
Gabriella Dickens

G7 Economist – Macro Research
Yingrui Wang

China Emerging Market Economist
Irina Topa-Serry

Senior Economist Macro Research
Danny Richards

Emerging Asia Economist – Macro Research

Im Überblick

Nach wie vor bestimmen die Entwicklungen in den USA die Märkte. Die Fed hat ihren Zinssenkungszyklus mit einem mutigen 50-Basispunkte-Schritt begonnen. Die US-Märkte dürften bis in den November hinein volatil bleiben. Am Ende bestimmen aber auch externe Faktoren, wann die Kurse wieder zum US-Ausblick passen.

China gibt weiter Anlass zur Sorge. Die Binnennachfrage geht weiter zurück, die Wohnimmobilienpreise fallen, und der Arbeitsmarkt wird schwächer. Die Effekte der wachstumsfördernden staatlichen Investitionen in die Industrie lassen nach. Wir erwarten weitere Konjunkturprogramme, aber das Risiko eines starken Abschwungs der chinesischen Wirtschaft steigt.

Auch die Anpassungen der japanischen Geldpolitik und ihre möglichen Auswirkungen auf Repatriierungen haben die Märkte beeinflusst.

Das Wachstum der Euroraumländer ist uneinheitlich, aber insgesamt noch immer eher schwach. Zurückzuführen ist dies auch auf langfristige Herausforderungen im Industriesektor, in der Politik und bei den Staatsfinanzen.

Diese allgemeinen Bedenken dürften die Risikobereitschaft etwas belasten.

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